国内政策

消息面，青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关线路每日封闭7小时以上，而青海地区作为主要的纯碱产能区域，这对于纯碱年产能500万吨的青海地区来讲，影响不容小觑。如果按照铁路封闭7小时来算，每天影响的青海供应约30%，折算到全国占比来看，供应占比约4.5%。基本面，全年光伏玻璃需求拉动明显，光伏玻璃投产和季节性检修将推动库存持续下降，纯碱市场的强预期依旧存在，从情绪端来看，近期国内房地产刺激政策不断加码，各地房地产市场政策陆续松绑，市场信心逐步恢复，对玻璃和纯碱形成提振，后市料持续对纯碱价格形成支撑预期。

5年期LPR下调，首套房贷利率下探至4.25%

5年期LPR降至4.45%，意味着最低利率下探至4.25%，近历史最低利率水平。300万住房按揭，最高可省5.8万。招商基金研究部首席经济学家李湛认为，对市场而言，随着5年期LPR的下调，部分热点地区房贷利率也有望下调，有利于降低刚需和改善型需求购房成本，提振商品房需求。此外，还有助于“降息”与结构化宽松相结合，进一步打开了各地“因城施策”的空间。方正中期研究院有色研究员尹心表示，5月以来，地缘政治风波、疫情、美联储加速紧缩等利空因素叠加，市场对全球经济衰退的忧虑升温，全球股市、工业品普遍回调，工业金属集体重挫。不过，从中期维度来看，工业金属价格仍有支撑，一方面，国内疫情已经出现明显拐点迹象，后市随着复产复工顺利推进以及稳增长政策持续加码，将有效提振金属需求；另一方面，从技术面来看，此轮回调多个金属已经跌至前期中线级别的支撑线以及冶炼成本线，后市随着市场对悲观情绪的消化，继续重挫的动能已经减弱。

申银万国期货点评印尼实施棕榈油国内市场义务

马来西亚棕榈油期货周五走强，主力2208合约涨超2%，报6203林吉特/吨，此前印尼宣布将于下周一开始结束棕榈油出口禁令，但是印尼经济部长今日表示，将对棕榈油实施国内销售义务，以确保国内食用油供应的安全。消息面，印尼经济部长称，对棕榈油施加国内市场义务，印尼将确定每个棕榈油生产商的国内义务规模，印尼将棕榈油国内义务规模定为1000万吨，将继续监控食用油供应。

申银万国期货指出，2021年印尼国内食用油消费量在900万吨附近，其中棕榈油食用消费在780万吨左右。尽管昨日印尼政府取消出口禁令，但是国内散油价格部分地区还未到14000印尼盾/升，因此也不难理解为何今日又限制要求国内1000万吨的食用油供应，确定每个生产商义务规模。消息发布后，马棕油应声大涨。如果终端食用油补贴没有落实到位，生产精炼商没有动力生产，最终价格的跌幅还是较为缓慢，政策可能继续调整，参考前期的DMO和DPO政策发布后不久又取消和调整，关注后续政府相关具体细则和执行情况。